23 de março: por que esse foi o dia mais marcante da crise para um dos maiores investidores brasileiros

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Foto: Spencer Platt / Getty Images

SÃO PAULO – “Uma crise é valiosa demais para ser desperdiçada”.

A ideia acompanha Roberto Vinhaes, um dos gestores de ativos mais bem-sucedidos do país desde que começou a investir quando era adolescente nos anos 70.

Vinhaes, um dos fundadores do Investidor Profissional, o primeiro gerente de ativos independente do país e até hoje uma referência no mercado, tem experiência na busca de oportunidades no mercado de ações em tempos caóticos.

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Ele fez isso logo após o Plano Cruzado no Brasil, em meio à crise de 2008, e está fazendo agora.

Para Vinhaes, o dia 23 de março foi a coisa mais surpreendente sobre a crise atual, causada pela pandemia de coronavírus. Em um mês até essa data, o Ibovespa caiu 45%. O S&P 500 perdeu quase 35%.

“Os investidores estavam jogando a água com o bebê”, disse ele à InfoMoney. “Era hora de comprar ações de empresas boas e bem administradas a preços mais baixos”.

Há alguns anos, Vinhaes investiu apenas no mercado externo: em 2016, depois de deixar a propriedade intelectual para sempre, ele estabeleceu a Pipa Global Investments, com sede em Londres.

No dia 23, comprou ações de empresas como Adidas, Adobe e Disney, que caíram 40%, 8% e 30%, respectivamente, em um mês.

“No caso da Disney, os investidores entraram em pânico com o fechamento dos parques e esqueceram que, embora os parques sejam importantes, a empresa é muito mais do que isso”, diz ele.

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Na sua opinião, um dos pontos fortes da empresa são os personagens de sucesso que podem gerar renda continuamente, como o Rei Leão.

Além disso, o serviço de streaming Disney +, lançado recentemente, está crescendo rapidamente e ultrapassou 50 milhões de assinantes em menos de seis meses.

Enquanto isso, a Adidas está no meio de um processo de transformação digital que deve gerar resultados, na avaliação de Vinhaes. E a Adobe tem a experiência de desenvolver experiências on-line, algo que é procurado no meio da crise.

“Acompanho empresas e gerentes por longos períodos, para entender completamente como eles operam e investir quando a oportunidade surgir. Foi assim com a Adidas ”, diz ele.

Vinhaes também diz que tem uma “ótima posição em ouro”, que existe para ser usado para comprar o que era barato.

Três porquinhos

Vinhaes diz que passou as últimas semanas analisando as demonstrações de resultados do primeiro trimestre em detalhes. “Nunca experimentei uma temporada de mudanças tão interessantes quanto essa”, diz ele, um dos entrevistados para o livro Fora da Curva 2.

Um ponto que chamou a atenção foi a mudança na maneira como algumas empresas começaram a divulgar resultados. “Alguns chegaram ao ponto de informar o Ebitda, excluindo os impactos do coronavírus. Não faz sentido. ”

“Comecei a olhar apenas os documentos oficiais, e não as apresentações da empresa, que se parecem com a história dos três porquinhos”.

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Outro destaque, desta vez positivo, foi o fato de mais empresas pararem de “promover mudanças com suas barrigas”.

“Muitas coisas acontecem de uma certa maneira, simplesmente porque sempre foi assim. Mudar é difícil, e os incentivos corporativos costumam ir nessa direção ”, diz ele.

“Agora, você não pode esperar: você realmente precisa investir em estratégias digitais, por exemplo.”

Na opinião de Vinhaes, as pessoas estão reavaliando seu estilo de vida e muitas mudanças geradas pela pandemia devem continuar e afetar setores como o imobiliário.

“Uma casa à beira-mar é única e deve manter seu valor. Mas vamos precisar de milhões de metros quadrados de escritórios que são usados ​​apenas de 10 a 12 horas por dia? Eu duvido. ”

O desafio para um gerente de recursos é como ganhar dinheiro nesse processo.

“Competição é fogo”

Uma empresa que ficou sob o radar de muitos investidores, mas não de Vinhaes, foi a startup Zoom, que oferece um serviço de videochamada pela Internet: suas ações aumentaram 160% somente em 2020.

“É um negócio promissor, com certeza, mas o Zoom não tem o que a Amazon e a Netflix tinham, que estão anos adiante antes que qualquer concorrente pense em entrar em seus mercados”, diz ele.

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Para ele, o mesmo poderia acontecer com o Zoom e com o Yahoo !, que criou um mecanismo de busca popular, mas depois foi ultrapassado por um concorrente mais forte, o Google. “Competição é fogo.”

Em relação à pandemia de coronavírus, Vinhaes diz que não ficou surpreso por estarmos enfrentando uma crise de saúde: “Eu sempre acho que há um crocodilo embaixo da mesa”.

Mas ele ficou surpreso que os governos não estivessem tão preparados para isso.

“Em certo sentido, posso até entender isso: na lógica dos governos de hoje, as grandes questões permanecem para mais tarde. Imagine como você seria criticado por um governo que disse, há alguns anos atrás, que estava investindo para se preparar para uma pandemia. A última pandemia aconteceu há 100 anos “, diz ele.

Para ele, uma das poucas certezas da atual crise é que ela causará um aumento nos impostos, necessários para pagar a conta da ajuda às economias.

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fonte: https://www.infomoney.com.br/onde-investir/23-de-marco-por-que-esse-foi-o-dia-mais-marcante-da-crise-para-um-dos-maiores-investidores-brasileiros/

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