Começa a temporada de balanços do primeiro trimestre, já com o “efeito coronavírus” nas empresas: o que esperar?

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SÃO PAULO – Adira às intensidades de notícias debitadas na crise do coronavírus e na alta volatilidade do petróleo, a partir do próximo dia (24) os fatores inversos tendem a ser fator seguinte a seguir: o comparativo dos resultados do primeiro trimestre. 2020 para empresas brasileiras, com o lançamento do Hypera (HYPE3), revelando seus dados enviados pelo núcleo do intercâmbio.

Se houver embargo, mais importante que números, que mostrará os primeiros danos causados ​​por coronavírus nas atividades das empresas, o mercado atenta os sinais das empresas e as medidas por ellos para pandemia, como se fossem informe de Fernando Ferreira, estratega. jefe e jefe de investigação da XP Investimentos (consulte o informe sobre o clique aqui).

Vale a pena mencionar que a crise do coronavírus também termina no trimestre, e as taxas de juros são principalmente na segunda quinzena de março.

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Para tanto, segmente a estratégia, a atenção é centrada nos principais tópicos: i) lhamadas de conferência posteriores ao equilíbrio e ii) números dos setores mais afetados pelo coronavírus.

Com relação às lhamadas de conferência, XP indica que os inversores são centrados em seis princípios principais: i) os investimentos e indiretos de covid-19 e as cuentenas nas equipes de administração, na demanda e nas operações de cada empresa , ii) os planos de preservação de capital e efeito efetivo durante a crise, incluindo possíveis retenções no pagamento de dividendos; deuda a corto plazo, eficaz disponível e refinanciamento de deuda (monto y costo); iv) renegociação contínua com fornecedores, empregados, clientes e outros (como alquiladoras de propriedades, flancos, coberturas, etc.); v) a execução de execuções para o segundo trimestre e para o restante do ano e vi) a efetividade de nenhum benefício e as medidas anunciadas pelo governante têm o momento.

Com relação ao segundo ponto, o Morgan Stanley projeta uma queda de 33% nos ganhos, 12% nos ganhos e 10% nos ganhos antes de interesses, impulsos, depreciação e amortização (EBITDA) para empresas brasileiras na área de cobertura do banco estadounidense.

Sem embargo, por exemplo, algunos setores podem ser mais afetados pela crise que outros. Dentro da região da América Latina, os analistas do Morgan prevêem que empresas do setor agrícola e financeiro estão habilitadas para excluir os términos de credenciamento do Ebitda, medem as empresas do setor de saúde e educação, em comparação com as recomendações apresentadas nesta linha. do saldo como nas projeções de benefício

Neste cenário, o XP também inclui seis setores principais nos inversores de vigília nesta temporada de equilíbrio.

Em primeiro lugar, ele está no setor de transporte e nas companhias aéreas como Gol (GOLL4) e Azul (AZUL4) nas algas das empresas mais afetadas pela crise. Por tanto, os resultados serão monitorados com uma lupa no mercado, que buscará o fornecedor de empresas nos próximos trimestres, as renegociações com os principais fornecedores, as medidas para emitir obrigatórios conversíveis anunciados pelo governo e os planos para re-avaliação das atividades. Gol lança números de 4 de maio e Azul de 6.

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Adição do setor de aeronaves, os resultados das empresas de alquiladoras de automóveis também serão relevantes, com foco em Localizações (RENT3) a 14 de maio, como no setor de frascos de concessões, como CCR (CCRO3), em 15 de maio e Ecorodovias (ECOR3) a 6 de maio.

Os minoritários e os operadores de centros comerciais também são vigiados pelo mercado, se os funcionários tiverem acesso à prefeitura dos minoritários ou a seus amigos, e os migrarão para clientes de negócios digitais e eletrônicos.

“Os planos de digitalização estão acelerados por meses e anos, e os consumidores perdidos migraram os hábitos em questão de días. Em caso de embarque, espera que os números aumentem as dispersões entre os tipos de minoritários (duradouros versus não duradouros) e o prefeito ou a menor exposição a amigos com deficiência mental e de minorias na linha “, chamada XP.

Entre as empresas mais resistentes a este cenário, você pode encontrar aquários com maior exposição no comércio eletrônico e no consumo básico, como os menores e as farmacias.

O Morgan Stanley projetou uma aceleração de 1 ponto percentual para o valor total das lojas vendidas por B2W (BTOW3) na comparação anual, todos os 32%, com uma aceleração das ventas diretas (1P) na mediana da base de operações mais baixa eclipsar a perspectiva de uma desaceleração nas ventas para o mercado (3P).

No caso de Lojas Americanas (LAME4), que possui 61% de B2W, espera que as ventos de mismas diamantes criam um 6,0%, com um EBITDA mínimo estimado em amigos. “O comportamento do consumidor está mudando, perdendo a prefeitura de amigos da companhia permanente, o que é relativamente positivo”, indica os analistas.

Com relação à Magazine Luiza (MGLU3), existe a expectativa de um aumento contínuo do comércio eletrônico com um crédito esperado de 40% na GMV (excluindo a Netshoes), o impacto da série de amigos ou multas provavelmente afetadas pela área enfocada a corto plazo.

Com relação à Via Varejo (VVAR3), Morgan indica que a empresa mostrará os sinais iniciais de recuperação no desenho trimestral, as expectativas de um retorno da prescrição de margem no primer trimestre, com o impacto inicial de amigos de todos os final de Marzo

O cenário é mais complicado para as empresas minoritárias que decidem debater na cadeia de amigos no final do período. Para Lojas Renner (LREN3), a expectativa é de desaceleração no crescimento dos ingressos de 12%; “Uma aula temprana de impacto da esfera nos mártires será o foco”, afirma os analistas. Para C&A (CEAB3), a expectativa é de um recibo de entrada de 6%, que Cia. Hering (HGTX3), que você criou um trimestre difícil difícil, verificou que a pressão aumenta mais com os amigos cerrados.

Se você abandonar o segmento de ropa, o Burger King (BKBR3) verá um deterioro significativo nos números dos mirantes desde a segunda quinzena de março. Por isso, pesar os sinais de uma recuperação nas ventosas no campo trimestral, aguarde a desminagem da empresa nesta área em 3% no trimestre. “Esperamos um impacto muito maior no segundo trimestre de 2020”, segundo os analistas de Morgan.

Por outro lado, o cenário é mais positivo para o Carrefour Brasil (CRFB3) e Pão de Açúcar (PCAR3). O primeiro número de exibição de um aumento nos ingressos de Atacadão e um segmento de mercados e hipermercados, medidores que os ingressos de alimentos do GPA também podem ser exibidos (sem embargo, um ponto de venda na barra de anúncios) .

Com relação ao RD farmacêutico minoritário (RADL3), Morgan inclui: entradas de combustível, Covid-19 impactando positivamente as primeiras semanas de venda, desempenho e presença de presenças na última mitena do mes (não tem um saldo positivo para as cifras da empresa).

No caso do setor bancário, como destacado anteriormente, a expectativa é de que o impacto seja menor no primeiro trimestre, e se a crise começar com multas do primeiro trimestre. Sem embargo, os inversores observam atentamente as perguntas como o aumento das provisões para impagos, as diferenças de crédito no cenário real e o impacto das variáveis ​​medidas do Banco Central para aumentar a liquidez e a efetividade das linhas de crédito especiais financiadas por o Tesoro, avalia XP. .

Dos grandes bancos, Santander Brasil (SANB11), dados de 28 de abril, Bradesco (BBDC3; BBDC4), 30 de abril, Itaú (ITUB4), 4 de maio e Banco do Brasil (BBAS3), 7 de maio.

O Itaú BBA considera que os prefeitos fornecem provisões no primeiro trimestre, até 2021. O aumento anunciado nas renegociações de dívidas com indivíduos e empresas pode retrasar a recuperação dos vencedores anteriores, o que ocorrerá após a aprovação dos contratos. el primer semestre. o que viene “Utilizando a experiência dos Estados Unidos durante a crise financeira mundial como modelo, os principais provedores impactam os resultados durante dois anos”, avaliando os analistas do banco.

Para o Bradesco, os analistas esperam obter um ganho de R $ 3,2 milhões, 52% menos trimestral e 48,9% anual, medidos no Santander Brasil, pronunciados 32,1% nos ganhos. na comparação com o período em 2019 e 36,5% na comparação com os últimos meses do ano passado, a R $ 2,37 mil millones.

Com relação ao Banco do Brasil, espera-se que os ganhos caiam em mais de 50% nas bases de comparação, a R $ 1,92 mil milhões, com a expectativa de retorno do patrimônio sobre promoção (ROAE) caerá a redutor de um dígito único, todos os 7,2%, uma redução de 9,66 pontos percentuais em comparação com 16,8% registrado nos primeiros três meses de 2019. Em um relatório, Morgan também selecionou os projetos para o Itaú Unibanco, que foram vistos haciendo clic aquí.

XP também indica que o setor de produtos básicos é relevante para os que sofrem inversões no meio do mundo, porque afeta a crise na China durante o período compreendido entre economia e economia e economia de recuperação de atividades e está em um lugar melhor.

Vale (VALE3) é o primeiro a informar, a 28 de abril, a Klabin (KLBN11), a partir de 4 de maio, a Gerdau (GGBR4) a 6 de maio, a Petrobras (PETR3; PETR4) e a Suzano (SUZB3) a 14 de maio

A Petrobras, por exemplo, é provável que muitos itens afetados não sejam registrados no petróleo ou no quarto trimestre da história nos primeiros três meses de 2020, no meio da guerra de preços entre Arábia Saudita e Rússia (que terminem em abril) e a causa da demanda debilitada por coronavírus, que tipo de empresa tomará várias medidas para preservar o efeito (veja mais informações sobre clic aqui).

Para o Vale, a expectativa de resultados mais debilitados com os impactos de uma estacionalidade é mais do que impulsada por bajos volumosos de minerais de hierarquia debitados nas fontes de água no sudeste do Brasil, a partir da avaliação do Itaú BBA e Bradesco BBI.

Com uma redução estimada de 32% no ambiente mineral trimestral e 11% na comparação anual, o Itaú BBA espera que o Ebitda alcance US $ 2,95 mil milhões (37% menos no trimestre e 23%) comparativo anual). É um pesar da estabilidade do preco do mineral hierárquico no período.

Para as estimativas, as expectativas e os resultados obtidos são menores na comparação com a temporada passada, com exceção da CSN, na média de menores ambientes do mineral de hierarquia que compensa com o setor de petróleo. “Sem embargo, não vemos os resultados do primeiro trimestre como catalisadores, dado o impacto total do Covid-19 a solo no segundo trimestre”, diz o Bradesco BBI.

Para a Gerdau, a avaliação é para um primeiro trimestre “inspirado”, e se espera que os países nacionais permanentes possam ser relativamente baixos, mentes que esperam que os volumes exportados registrem uma causa específica. A realização dos precios internos inferiores melhora com a implementação do aumento de precios (de 4% trimestralmente), a subia ayudar aumenta o valor médio do Ebitda a 15%, comparando os 13% no segundo trimestre.

Com relação à Usiminas, você pode usar as “antes de atormentar” os coronavírus, com áreas de acesso a países mais perigosos, mais preciosos, a divisão menor de distância do céu, afetada positivamente por mais baixa carga, avaliar o Bradesco BBI. O Itaú BBA também projeta quais precos são mais altos no mercado interno e uma melhor combinação de vírgulas de origem gerada por mais combustíveis.

Sobre Klabin e Suzano, a expectativa é de que os saldos sejam mais baixos, avaliados pela depreciação mais forte dos custos reais e menores. “As ventosas de polpa de Suzano mantêm combustíveis e projetam um Ebitda de R $ 2,62 milhões, um aumento de 6% no trimestre; provavelmente o processo de redução de existências continuará durante o primeiro trimestre ”, avalia o Itaú BBA.

Para a Klabin, os analistas bancários também esperam um Ebitda maior do que o segmento de papel, com preços mais altos e custos controlados, e um Ebitda estável para a polpa, com a depreciação dos ambientes da polpa estacionalmente mais baixos do que os compensados ​​estacionalmente.

Finalmente, dado que a crise atual é principalmente uma crise de saúde, este setor deve ser monitorado por cerca de inversores. Hapvida (HAPV3) informa 8 de maio, Intermedica (GNDI3) 11 de maio e SulAmérica (SULA11) e 13 de maio por empresas de seguros.

As empresas podem ver diferentes maneiras de lidar com a crise de Covid-19. Para Morgan, o impacto no Fleury (FLRY3) será vantajoso, com a prefeitura de unidades de serviço cerradas ou com serviço em condições condicionadas com muita restrição, a que conduza a uma desaceleração dos ingressos e da presidência sobre os montantes (ver medidas) ) pela empresa para combater o coronavírus que causa clic aqui).

Mientras tanto, em Notre Dame, na consolidação de Clinipam e São Lucas (com a incorporação de 420.000 milhas), impulsam um verdadeiro reconhecimento dos ingressos. Por outro lado, a incorporação de membros pode desmantelar e a disposição do SUS e exercer a prescrição sobre os genes. Hapvida, por sua vez, não é visto como afetado pelo Covid-19, com a consolidação do Grupo São Francisco, que continua a impulsionar um verdadeiro reconhecimento dos ingressos, perdendo a presidência de margem.

Todavía no setor, pero mais centralizado nos fabricantes de medicamentos, está Hypera, que vera aumento nos ventos do consumidor final (total total) provavelmente criando uma tarefa de sintomas, gerando ganhos na participação de mercado. A combinação de ventas pode ser superior a mais medicamentos de venda livre (OTC), que é uma das marcas mais altas, as métricas das inversões de marketing e outras que são pagas para aumentar os valores por valor de nível de 30%. en unos pocos cuartos.

Outros setores a vigilar

O Morgan Stanley também seleciona outros segmentos de mercado, como a educação, a África do Sul, o Canadá, o Canadá e o Canadá, com resultados positivos e obtenção de ingresso impulsionado pelo segmento no qual está interessado e também debitado para os adquisiciones. Vale a pena mencionar que o Itaú BBA reforça a recomendação de retorno superior, por estimativa do mercado, para o grupo educacional brasileiro, a chamada “alta resiliência” nas escolas de medicina que controla o Brasil, frente à epidemia de Covid- 19, alongue a disposição dos estudantes Clases em material didático e via Internet.

“As tarefas de implantação de um banco de dados, porque a Índia negocia com os estudantes”, também no banco. “Nas próximas semanas, o grupo comissionado a residir em estudo de medicina de sexo em hospitais, para mitigar os efeitos do bloqueio do coronavírus”, comenta o BBA. O BBA possui um objetivo de US $ 28,00 para a ação Nasdaq da África em 2020, um 45% a mais que US $ 18,62 por ano.

Arco é considerado a empresa mais resistente, com a maior plataforma digital para serviços educacionais no segmento de educação básica e os resultados encontrados se afetados pela consolidação de Positivo, a marca líder em sistemas educacionais no país.

Cerca de Cogna (COGN3), o segmento de cara a cara hoje está com pressão, com menos demanda, competência e graduação do FIES. O desapalanceamento operacional se traduz em um valor bruto mais baixo. Yduqs (YDUQ3), por sua vez, também com a presença de cara a cara, você tem um retorno de aprendizado aprendido à distância. Os ingressos recebidos como preferidos pela faixa diferente, com um prefeito representado pela educação à distância, prefeitos descendentes e títulos FIES.

Também vale a pena mencionar a Ambev (ABEV3). Credit Suisse espera um trimestre geralmente reduzido com um volume consolidado de 6,2% anual, um aumento de 4,8% e um EBITDA de 18,2%, mas também, adições de ganhos por ação de 22,3% por ano, todas as ações misma base de comparación.

Na divisão de cerveja no Brasil, os volumes da indústria no país caem entre 35% e 40% ao ano como resultado do resultado de Covid-19, que impactam os resultados do primeiro trimestre e, por outro estimativa de 10% no volume deste segmento para o Ambev no trimestre. Además, debería haber presión sobre costos dolarizados.

Vale a pena mencionar que, em um relatório recebido, os analistas do Bradesco BBI descrevem um cenário sobre si, com exceção de Covid-19, quedarse em casa ou convertida na “nova normalidade”. O impacto para a Ambev é causado por 3% no Ebitda no caso mais moderado (redução de 10% nas atividades de combustível do carro) e 14% no caso mais extremo (redução de 50%).

Desde o ponto de vista dos alimentos, o estúdio BBI calcula uma taxa de 4% no consumo de proteínas no montante dos Estados Unidos, China e Brasil em um cenário de 50%, o que afeta as empresas de proteínas incluídas na lista. pt B3. Segmentado, espera uma taxa de 25% no consumo de peixe, 60% de carne e 15% de alimentos processados. Vea más haciendo clic aquí.

“Dado que os mercados de proteínas estão interconectados (Brasil, China e EE. UU. Representam 50% do comércio mundial de proteínas), nos preocupam com os preços da carne e o pollo em todo o mundo sufocado por água. la demand “, escreveu Fontanesi. Neste cenário, espera-se uma queda de 12% para o Ebitda da BRF (BRFS3), de 9% para a JBS (JBSS3) e de 8% para a Marfrig (MRFG3) em um largo quadrado, um centavo ou um centavo, os resultados do setor tambem Seguiram cerca de mercado 11 para BRF e 14 de maio para JBS e Marfrig.

Consulte o cronograma para a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2020:

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fonte: https://www.infomoney.com.br/mercados/comeca-a-temporada-de-balancos-do-1o-trimestre-ja-com-efeito-coronavirus-nas-empresas-o-que-esperar/